兴业证券张忆东：市集可能处于空头回补阶段 需要时分来消化短期亢奋情感

　　10月2日，港股疯涨一度至10%，A50猛拉9%，新浪财经第一时分联系兴业证券大家首席策略分析师张忆东 为投资者理解>>视频直播

　　张忆东暗示，中国股市的逻辑正在发生滚动，无论是A股如故港股，咱们以为改日中期的行情将从反弹逻辑转向回转逻辑。这一行变的过错在于中国宏不雅政策的场所性变化。

　　在7月份，咱们对港股捏乐不雅魄力，那时咱们以为有三个进犯的驱能源：第一，中国宏不雅经济政策将进行优化；第二，政策将托底，保捏计谋定力；第三，政策将愈加积极有为。9月24日之后，政策导向出现了显着的场所性滚动，这与往日几个季度的情况大不一样。

　　往日，国外投资者对中国的预期较为悲不雅，操心政策不四肢可能导致地产和地方债务问题无法处治，进而激发系统性风险，因此捏续作念空中国钞票。可是，近期市集情感发生了变化，空头变得过于拥堵，回转逻辑启动理解作用，空头被动平仓，市集出现了逼空行情。

　　以港股为例，空头比例一度高达30%，相等极点。7月底，尽管市集资格了调遣，但空头比例仍然很高。咱们在7月31日的论说中提到，咫尺是哽噎撒种的时期，即使市集情感悲不雅，也要保捏不雅察。咫尺，市集情感仍是滚动，空头被逼仓，卖空比例赶紧下落到10%以下。

　　咫尺，市集可能处于行情的第一阶段，即空头回补阶段。短期内，市集可能会出现颤动，这骨子上是健康的，因为捏续的逼空式反弹是不行捏续的。市集需要时分来消化短期的亢奋情感，并寻找具有可捏续性的投资干线。

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职守剪辑：石秀珍 SF183